Análisis del efecto de la estructura de propiedad en la política de dividendos y la creación de valor en empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores

Abstract

Para medir el efecto en la estructura de propiedad se utilizó un análisis de regresión múltiple tomando como muestra 32 emisoras de las 146 que han cotizado en el mercado bursátil mexicano hasta finales del 2020; los datos se obtuvieron de forma anual en un periodo de tres años de 2017 hasta 2020. Los resultados del análisis de regresión muestran que: 1) La variable más significativa es el “rendimiento sobre los activos totales”, ya que en todas las corridas fue estadísticamente significativa y positiva, lo que indica que el rendimiento sobre los activos actuales favorece el reparto de dividendos; 2) La propiedad familiar resultó siempre negativa, ya que en México las empresas con mayor concentración familiar, el reparto de dividendos es casi nulo; 3) A pesar de que la tenencia accionaria de los blockholders, inversionistas institucionales y el gran público inversionista influyen de manera positiva en el reparto de dividendos, la propiedad familiar muestra una mayor influencia para no repartirlos; 4) A su vez, la volatilidad también resultó ser negativa porque las fluctuaciones en los precios accionarios influyen directamente en el reparto de dividendos; 5) Finalmente, con el análisis del comportamiento gráfico de los mapas de valor se concluye que el 78% de las emisoras que conformaron de manera consecutiva parte de la muestra del Índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores en el periodo de estudio, sí crearon valor a través de los movimientos de los precios de mercado.